深圳2009年4月14日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發(fā)布基金市場一周觀察，具體內容如下：

目前來看，A 股市場進入了一個較為關鍵的時期，盡管經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)轉暖跡象，但是否真正回穩(wěn)目前仍未能完全確定。宏觀經(jīng)濟的不確定、投資者心理的不穩(wěn)定以及充足的流動性將會導致近期 A 股市場震蕩加大。根據(jù)對中期經(jīng)濟基本面和 A 股市場趨勢的分析，招商證券基金研究小組認為二季度基礎 A 股市場維持向上震蕩格局的可能性較大。

從更長期的角度來看，最近股市雖然出現(xiàn)一輪反彈，但整體來講還在底部徘徊。基礎A股市場經(jīng)過前期大幅下跌，風險釋放較為充分，市場估值仍在在合理的范圍內。從最近的形勢上看，未來偏股型基金等權益類投資產(chǎn)品的機會要大于固定收益類基金。從長期戰(zhàn)略配置的角度考慮，投資者可在適當?shù)臅r機增加偏股型基金投資，但投資的比例仍然不宜過高。

基于對市場格局的預期，在個別基金的選擇上，基金投資者可適當選擇那些市值規(guī)模適中、操作靈活、基金契約對投資風格的約束較少，以及中期波段操作能力較強的品種。這是因為，經(jīng)驗上看具有這些特征的基金在震蕩市場中的投資回報相對較高。

對于偏好高風險高收益的激進型投資者，短期可關注 ETF、LOF 及近期組合 Beta 值較大、流動性較好的封閉式基金。需注意的是，短期波段操作的交易性投資機會風險偏高，交易時機把握難度較大，應時刻注意風險防范。

對投資期超過2年的中長期投資者而言，指數(shù)基金和封閉式基金是理想的長期投資工具。而封閉式基金作為長期戰(zhàn)略配置品種擁有其它資產(chǎn)所不具備的特征。折價率為未來凈值下跌提供了一定的安全邊際，同時保留了到期之前市場環(huán)境轉好時凈值上漲的可能性。歷史數(shù)據(jù)表明封閉式基金二級市場價格相對市場指數(shù)具有明顯的相對優(yōu)勢。對于投資期限較長、偏好穩(wěn)健收益的穩(wěn)健型投資者，當前可選擇折價率較高、長期業(yè)績良好的封閉式基金進行長期投資，未來將獲得凈值增長和折價率降低的雙重收益。

最后需要注意的是，由于今年以來中小盤股票的漲幅明顯超越大盤，近期可能會有調整的需要，因此建議近期回避那些主要以中小盤股票為投資目標的基金。