深圳2009年4月7日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券研發中心發布基金市場一周觀察，具體內容如下：

在內部經濟數據出現復蘇信號、積極有力的政策支持、持續寬松的流動性和外圍市場大幅反彈的共同推動下，近期 A 股市場仍然有望繼續震蕩走高，后期將取決于經濟復蘇情況的持續性。

對于投資期限較短、風險收益偏好較高的投資者，從交易機制和投資效率的角度考慮，建議短期可以 ETF、LOF 及封閉式基金為投資標的。ETF 是可交易指數現貨，是當前市場上做指數波段操作的較好工具。對于風險承受力較強，同時在主題變動頻繁的市場上難以確定具體個股投資標的情況下，可以 ETF 完成波段操作。

封閉式基金選擇方面，建議投資者選擇近期折價率較高同時流動性較好的品種。需要指出的是，目前從財報數據上看有分紅潛力的封閉式基金，招商證券基金研究小組測算其分紅除權折價率與同期限的無分紅封閉式基金折價率水平基本相當，說明當前價格已反映了其分紅預期。當前投資封閉式基金，主要是因為封閉式基金折價率提供了一定的下跌保護，同時封閉式基金價格波動和市場指數波動有較強的相關性。

根據對中期經濟基本面和 A 股市場趨勢的分析，招商證券基金研究小組認為二季度基礎 A 股市場維持向上震蕩格局的可能性較大。在此種市場格局的預期下，在選擇基金標的時，首先，選擇最近市值規模適中、便于靈活操作的基金；其次，選擇基金契約對投資風格的要求和約束較少的基金；最后考察基金在過去兩個季度和最近的系統風險，如果系統風險的變動顯示基金在過去不同的市場階段能跟隨市場變動有效的調整組合，則在一定程度上驗證了基金經理的中期波段操作能力。

對于投資期限大于2年的長期投資者而言，指數型基金和封閉式基金仍然是較好的投資工具。目前的指數靜態市盈率已經具備較高的安全邊際，為介入指數基金提供了較好的時機。而封閉式基金的折價率和有期限為未來凈值下跌提供了較大的安全邊際，同時保留了到期之前市場環境轉好時凈值上漲的可能性。