深圳2009年3月31日電 /美通社亞洲/ -- 招商證券基金研究小組發布基金市場一周觀察，具體內容如下：

在內部經濟數據出現復蘇信號、積極有力的政策支持、持續寬松的流動性和外圍市場大幅反彈的共同推動下，近期 A 股市場仍然有望繼續震蕩走高，后期將取決于經濟復蘇情況的持續性。

對于偏好高風險高收益的激進型投資者，短期可關注 ETF、LOF 及近期組合 Beta 值較大、流動性較好的封閉式基金。對長期投資者而言，指數基金和封閉式基金是理想的長期投資工具。目前市場處于相對低位，為逐步建倉指數基金提供了較好的時機。而封閉式基金作為長期戰略配置品種擁有其它資產所不具備的特征。投資者可選擇折價率較高、長期業績良好的封閉式基金進行長期投資。

近期基金08年年報陸續公布，相應的基金分紅方案浮出水面。投資者應理性看待基金分紅現象。對于選擇現金分紅的投資者而言,分紅形成穩定的現金流回報，但本質上并沒有為投資者創造額外收益。長期而言，持續的大比例現金分紅反而會縮小長期收益。因此，相比于基金分紅的多少，更加重要的是考量基金的投資管理能力及長期收益與風險的配比。

除已公告的基金安信外，目前仍有少數封閉式基金存在分紅可能性，但從分紅除權后的折價率來衡量，目前有分紅潛力的封閉式基金的分紅除權折價率與同期限的無分紅封閉式基金折價率水平已經基本相當，可見當前價格已反映了其分紅預期，封閉式基金的獨立分紅行情空間有限。

近期東方基金等4家基金公司先后宣布贖回自家基金，對于基金公司贖回旗下老基金的行為，招商證券基金小組認為是基金公司管理自有資金的正常現象，基金公司的贖回有銷售壓力減輕、自身經營管理需要等多方面的原因，并不必然意味著對后市的悲觀。近期隨著市場反彈，投資者信心回暖，基金銷售情況較前期明顯好轉，募集金額大幅提高，熊市中所遇到的銷售壓力逐漸減輕。而出于自身經營管理的需要，例如向公司股東進行年度分紅等原因，基金公司此時選擇贖回也在情理之中。

從贖回比例來看，這幾家基金公司贖回的份額占基金總份額的比例很小，不會影響到基金正常的投資管理。從被贖回基金近期凈值表現來看，這幾只基金在近一月、近一季和近半年里都取得了正收益，且絕大部分業績都好于同類基金的平均水平。五只主動投資的偏股型基金近期 Beta 值平均0.8，處于較高水平，也說明基金對于后市的看法是傾向于樂觀的。因此，投資者對于基金公司贖回旗下基金的行為不必過于擔心，更應該著眼于基金的投資管理能力與長期業績表現。