深圳2010年5月5日電 /美通社亞洲/ -- 近日，招商證券策略研究小組發(fā)布一周投資策略，主要內容如下：
上周強勢行業(yè)出現(xiàn)補跌。上周 A 股市場延續(xù)了前一周的下跌勢頭，帶領市場下跌的是前期的強勢行業(yè)，前期表現(xiàn)良好的電子元器件、通信設備、軟件、醫(yī)藥等板塊均明顯補跌，活躍股指和小盤股指跌幅均超過10%，而銀行、鋼鐵、石油石化等權重板塊跌幅明顯小于市場。
政策繼續(xù)緊縮，傳統(tǒng)周期性行業(yè)暫時仍會受到壓制。從最近的房地產(chǎn)成交量回落態(tài)勢可以看出前期房地產(chǎn)調控政策的效果正在顯現(xiàn)。周末央行再次上調存款準備金率的行為說明政策仍然處于緊縮過程，市場利率在上周也出現(xiàn)較大爬升，SHIBOR 利率上升了近 10bp，預示著市場資金供求向偏緊格局發(fā)展。以此邏輯推理，房地產(chǎn)相關的傳統(tǒng)周期性行業(yè)暫時仍難以有趨勢性投資機會。
關注補跌之后的穩(wěn)定增長行業(yè)。穩(wěn)定增長性行業(yè)如醫(yī)藥、食品飲料、旅游等在出現(xiàn)補跌之后投資機會有望漸漸顯現(xiàn)，這些行業(yè)與宏觀調控并無大的關聯(lián)，行業(yè)成長性特征依然明顯，因此建議在醫(yī)藥、食品飲料、旅游等穩(wěn)定增長行業(yè)以及部分政策支持的新興產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)下跌的過程中逐漸增加倉位或者堅持持有。
中期內，經(jīng)濟過熱風險和房地產(chǎn)泡沫風險有望得到化解。從中長期的角度看，當前靈活的宏觀調控政策有助于化解經(jīng)濟過熱和房地產(chǎn)泡沫化的風險，這有助于中長期內中國經(jīng)濟的健康。而目前仍處于等待這些風險化解的過程，等各項調控政策效果顯現(xiàn)、政策緊縮取向發(fā)生改變時可能是市場出現(xiàn)下一輪趨勢性機會的契機。
