持續(xù)加深的地緣政治碎片化、通脹壓力以及圍繞中央銀行與政府政策的不確定性可能會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的投資造成影響
上海2017年1月25日電 /美通社/ -- 威達(dá)信集團(tuán)（Marsh & McLennan Companies，紐交所代碼：MMC）全資子公司，全球咨詢行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者美世咨詢，公布了保險(xiǎn)公司在本年度應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，以幫助他們應(yīng)對(duì)持續(xù)加深的地緣政治碎片化、通脹壓力以及圍繞中央銀行與政府政策的不確定性可能帶來(lái)的不利影響。
美世歐洲保險(xiǎn)業(yè)務(wù)主管Ravi Rastogi指出：“2016年全球金融市場(chǎng)整體而言勢(shì)頭良好，特別是在發(fā)生了諸多意料之外的地緣政治事件的情況下。近期股市進(jìn)一步上揚(yáng)，這表明投資者心理趨于‘看漲’態(tài)勢(shì)。但即便如此，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能否持續(xù)的擔(dān)憂、不斷加劇的通脹壓力、地緣政治的持續(xù)不確定性以及圍繞中央銀行與政府政策行為效力的實(shí)際限制等，市場(chǎng)仍然存在重大的下跌風(fēng)險(xiǎn)。”
關(guān)于投資，美世建議保險(xiǎn)公司2017年優(yōu)先考慮以下領(lǐng)域：
- 優(yōu)化運(yùn)營(yíng)模式：投資運(yùn)營(yíng)模式是一個(gè)整體框架，涵蓋了投資策略的方方面面，從監(jiān)管、戰(zhàn)略資產(chǎn)配置到執(zhí)行。全球保險(xiǎn)公司越來(lái)越注重審視和優(yōu)化自身的運(yùn)營(yíng)模式以實(shí)現(xiàn)更卓越的凈收益。
- 預(yù)防下跌：不確定的宏觀經(jīng)濟(jì)與政治環(huán)境仍有可能給金融市場(chǎng)帶來(lái)巨大突變。對(duì)于債息與貨幣，務(wù)必從資產(chǎn)與負(fù)債的角度全面考慮風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)整體的資產(chǎn)負(fù)債管理策略進(jìn)行審視，以確保該策略可以有效地管控此類風(fēng)險(xiǎn)。
- 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把握機(jī)遇：美聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行提高利息的速度看來(lái)將超出2016年年初的預(yù)估，唐納德.特朗普關(guān)于財(cái)政政策擴(kuò)張的發(fā)言和出臺(tái)更大力度的貿(mào)易保護(hù)政策的可能性更是促進(jìn)了這一趨勢(shì)。這些因素可能會(huì)進(jìn)一步加劇新興市場(chǎng)資產(chǎn)與貨幣的動(dòng)蕩，使得新興市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，因此我們需要慎重審視對(duì)整個(gè)新興市場(chǎng)以及在這個(gè)區(qū)域市場(chǎng)內(nèi)的配置策略。
- 考慮另類收益來(lái)源：在側(cè)重貨幣刺激的全球政策下，出現(xiàn)了大量尋求更高投資收益的資本，這也導(dǎo)致了保險(xiǎn)公司的傳統(tǒng)資產(chǎn)投資的收益降低。為了提高增長(zhǎng)投資組合可實(shí)現(xiàn)的收益質(zhì)量，保險(xiǎn)公司應(yīng)考慮尋求非傳統(tǒng)的收益來(lái)源，包括更廣泛地投資那些具有非流動(dòng)性溢價(jià)和依靠專業(yè)資產(chǎn)管理公司可以實(shí)現(xiàn)超額市場(chǎng)收益的資產(chǎn)。
- 考慮投資不動(dòng)產(chǎn)：保險(xiǎn)公司一般都是長(zhǎng)期投資者。因此，他們應(yīng)考慮投資不動(dòng)產(chǎn)，如房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施，所能帶來(lái)的巨大潛在利益，尤其是這些資產(chǎn)可以在一定程度上預(yù)防現(xiàn)在看來(lái)極有可能發(fā)生的嚴(yán)峻的通脹環(huán)境。
- 了解與利用流動(dòng)性：保險(xiǎn)公司一般都會(huì)確保留有充足的資產(chǎn)流動(dòng)性以支持業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)需求和支付賠償金。但是，持有過(guò)多的流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)導(dǎo)致收益降低，從而產(chǎn)生高昂的機(jī)會(huì)成本。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)定期檢查其流動(dòng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)與需求，以確保其不僅能夠滿足業(yè)務(wù)需求，也可把握良好的投資機(jī)遇。
- 整合環(huán)境、社會(huì)與治理（簡(jiǎn)稱ESG）因素：在制定保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期投資策略時(shí)，ESG因素的重要性正與日俱增。其中之一就是當(dāng)前持續(xù)發(fā)酵的全球倡議，號(hào)召在公司層面引入自愿的、與氣候因素相關(guān)的財(cái)務(wù)披露，這一點(diǎn)可能會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。我們建議保險(xiǎn)公司從投資的角度對(duì)這一因素可能對(duì)報(bào)表和信息披露產(chǎn)生的影響進(jìn)行前瞻性的考量。
- 采取更明智的執(zhí)行方式：一般而言，投資策略是實(shí)現(xiàn)收益的關(guān)鍵決定因素，但高效的執(zhí)行也能產(chǎn)生可觀的附加值。保險(xiǎn)公司應(yīng)考慮采取一些從前僅限于大型投資者的舉措，例如確保具有競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)管理費(fèi)、充分利用其資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)規(guī)模、以及將非傳統(tǒng)資產(chǎn)托管外包等。
- 考慮另類風(fēng)險(xiǎn)量化方式：風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(Value at Risk)度量依然是市場(chǎng)上標(biāo)準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)度量方式，也是保險(xiǎn)公司制定投資策略時(shí)考慮的主要因素。盡管此類度量方式是風(fēng)險(xiǎn)度量的主要工具，但在使用中也存在諸多限制。當(dāng)保險(xiǎn)公司在制定整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好與決定根本的戰(zhàn)略資產(chǎn)配置時(shí)，應(yīng)將這些傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)度量措施與另類度量方式（例如，情景分析）搭配使用。
- 使管理信息與動(dòng)態(tài)需求保持一致：近年來(lái)，在日漸增強(qiáng)的監(jiān)管力度與利益相關(guān)方需求等因素的驅(qū)動(dòng)下，提供給保險(xiǎn)公司董事會(huì)和委員會(huì)的管理信息的質(zhì)量與數(shù)量均已有所提升。然而，許多保險(xiǎn)公司仍在為之努力。保險(xiǎn)公司除了確保獲取合理質(zhì)量的管理信息之外，還應(yīng)進(jìn)一步設(shè)置并監(jiān)督特定的行動(dòng)觸發(fā)條件（例如，資產(chǎn)負(fù)債的不匹配），以防經(jīng)驗(yàn)與期望出現(xiàn)極大偏離。
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美世是全球領(lǐng)先的人才、健康、養(yǎng)老和投資咨詢機(jī)構(gòu)。美世致力于協(xié)助客戶在全球范圍不斷提升其最關(guān)鍵的資產(chǎn) -- 其員工的健康、財(cái)富和職業(yè)。美世在全球130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)，擁有逾20,000名員工，分布于40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。美世是威達(dá)信集團(tuán)（Marsh & McLennan Companies，紐交所代碼：MMC）的全資子公司。威達(dá)信集團(tuán)是一家全球性的提供風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略與人力資本咨詢和解決方案專業(yè)服務(wù)的國(guó)際集團(tuán)公司，在全球擁有超過(guò)57,000名員工，年收入逾130億美元。威達(dá)信集團(tuán)同時(shí)也是達(dá)信（Marsh）、佳達(dá)（Guy Carpenter）、和奧緯（Oliver Wyman）的母公司，其中達(dá)信是全球領(lǐng)先的保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，佳達(dá)是全球領(lǐng)先的提供風(fēng)險(xiǎn)和再保險(xiǎn)中介服務(wù)的機(jī)構(gòu)，奧緯是全球領(lǐng)先的管理咨詢機(jī)構(gòu)。如需了解更多信息，敬請(qǐng)?jiān)L問(wèn)www.cn.mercer.com，或關(guān)注美世中國(guó)官方微信“美世Mercer”（微信號(hào)：MercerChina）。
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