上海2023年9月24日 /美通社/ -- 2023年9月23日，第五屆外灘金融峰會（簡稱"外灘峰會"）在上海市黃浦區(qū)開幕。

美國前國務(wù)卿基辛格在開幕式上就中美關(guān)系、AI治理等分享觀點，歐洲委員會常務(wù)副主席東布羅夫斯基斯在演講中闡述了歐盟無意與中國脫鉤的立場。外灘峰會國際顧問委員會主席、法蘭西倫理政治科學(xué)院院長、歐洲央行原行長特里謝，外灘金融峰會組委會執(zhí)行主席、上海新金融研究院理事長屠光紹和中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長寧吉喆為峰會發(fā)表致辭。

第五屆外灘金融峰會"邁向新征程的中國與世界：復(fù)蘇與挑戰(zhàn)"由中國金融四十人論壇（CF40）與中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心（CCIEE）聯(lián)合主辦，會期三天。此前一天，9月22日，已有美國第70任財政部長魯賓，印度央行原行長拉詹，國際貨幣基金組織第一副總裁吉塔·戈皮納特，美國白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會前主席杰森·弗曼，外灘金融峰會組委會執(zhí)行主席、上海新金融研究院理事長屠光紹，中國氣候變化事務(wù)特使解振華，十三屆全國政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會副主任楊偉民，中國人民銀行貨幣政策委員會委員、中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長王一鳴，香港金融管理局總裁余偉文，香港交易及結(jié)算所有限公司主席，香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會行政總裁梁鳳儀等就多邊合作、全球貨幣政策、更高水平開放與互聯(lián)互通、科創(chuàng)金融等議題發(fā)表觀點。

此外，圍繞市場關(guān)注的資產(chǎn)負(fù)債表衰退議題，野村綜合研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家辜朝明與上海浦山新金融發(fā)展基金會會長、中國社會科學(xué)院學(xué)部委員余永定也展開深入討論。

基辛格：中美關(guān)系確實變得更加復(fù)雜，但前景依然光明

圍繞中美關(guān)系，基辛格指出，過去50年里中美關(guān)系的主基調(diào)始終是合作。當(dāng)前，中美關(guān)系確實變得更復(fù)雜，但前景依然光明。他強(qiáng)調(diào)，脫鉤對中美兩國來說都是不利的，重中之重是中美之間應(yīng)加強(qiáng)相互溝通和了解。

基辛格認(rèn)為，人工智能技術(shù)的發(fā)展必須得到有效管控，而這可以成為中美對話與合作的領(lǐng)域。同時，其他國家也應(yīng)參與進(jìn)來，共同制定人工智能時代的全球治理體系規(guī)則。

"復(fù)雜"與"合作"，這也是魯賓對中美關(guān)系的判斷和期許。他強(qiáng)調(diào)，中美究竟是塑造建設(shè)性關(guān)系還是對抗性關(guān)系，將深刻影響國際秩序的發(fā)展前景。兩國只有努力在關(guān)鍵議題上尋求合作，才能實現(xiàn)雙方利益，同時也將惠及世界各國。

就中歐關(guān)系，東布羅夫斯基斯在開幕式演講中強(qiáng)調(diào)，歐盟無意與中國脫鉤。他同時指出了合作的重要性，"一系列沖擊正在促使各國將政策重點從效率轉(zhuǎn)向韌性，我們不應(yīng)低估這些挑戰(zhàn)和地緣政治變化的嚴(yán)重性。歐盟和中國可以作為合作伙伴，共同努力應(yīng)對這些問題。"

東布羅夫斯基斯表示，作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體、制造和貿(mào)易大國，中國在幾乎所有全球價值鏈中發(fā)揮著重要作用。過去幾十年，全球經(jīng)濟(jì)的增長一直受到中國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長的支撐。加強(qiáng)與中國的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易往來，對歐盟來說意義重大。

貨幣政策與金融穩(wěn)定已深度交織，央行"做的更少反而更好"

本屆峰會召開之際正值"超級央行周"，全球都在關(guān)注主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策決議與前景。當(dāng)?shù)貢r間9月20日，美聯(lián)儲做出暫不加息的決定，其點陣圖則顯示年內(nèi)將再加息一次并將維持更久。

杰森·弗曼在外灘圓桌"全球貨幣政策回顧與展望"上預(yù)計，美聯(lián)儲未來可能還有1-2次加息，可能最多調(diào)整75個基點，主要取決于通脹變化。

拉詹曾預(yù)言2008年金融危機(jī)，而這一次，他再度出言警示稱，貨幣政策與金融穩(wěn)定現(xiàn)已深度交織，對央行來說，也許更少的行動反而才是更好的。

他認(rèn)為，全球金融危機(jī)以來，央行為了刺激經(jīng)濟(jì)達(dá)到通脹目標(biāo)，使用了量化寬松政策。美聯(lián)儲甚至改變政策框架，不再先發(fā)制人抑制通脹，而是只有當(dāng)認(rèn)為通脹會持續(xù)時，才會真正做出反應(yīng)。這種做法使得美聯(lián)儲面對通脹反應(yīng)滯后，而不得不在后期快速加息。與此同時，量化寬松政策使得銀行系統(tǒng)在低利率時期積累風(fēng)險，形成資產(chǎn)負(fù)債錯配。當(dāng)美聯(lián)儲政策開始正常化時，一些銀行的流動性風(fēng)險和償付能力風(fēng)險暴露出來。而為了防止出現(xiàn)銀行大規(guī)模倒閉，美聯(lián)儲和美國財政部又采取了前所未有的干預(yù)措施。這一切都表明，貨幣政策與金融穩(wěn)定已經(jīng)緊密交織在了一起。

"我們能從中汲取哪些教訓(xùn)？"拉詹最后的總結(jié)是，對央行來說，也許更少的行動反而才是更好的。

中國目前沒有"資產(chǎn)負(fù)債表衰退"，但需擴(kuò)張性政策刺激經(jīng)濟(jì)

辜朝明與余永定在峰會上關(guān)于"資產(chǎn)負(fù)債表衰退"的討論廣受關(guān)注。對于當(dāng)前討論較多的中國是否已經(jīng)陷入"資產(chǎn)負(fù)債表衰退"這一問題，辜朝明在峰會現(xiàn)場給出的答案是，要判斷一個國家是否陷入"資產(chǎn)負(fù)債表衰退"，必須拿到資金流數(shù)據(jù)，弄清楚誰在儲蓄，誰在借貸，而他目前并不掌握這方面的數(shù)據(jù)。但如果大家一方面不愿意借錢，另一方面還在不斷存錢，就會出現(xiàn)"資產(chǎn)負(fù)債表衰退"的情況。

余永定則明確表示，"到目前為止，還不能說中國正在經(jīng)歷‘資產(chǎn)負(fù)債表衰退'。"但他也指出，中國需要通過擴(kuò)張性財政政策和貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)。在他看來，中國政府應(yīng)該放棄馬斯特里赫特條約的標(biāo)準(zhǔn)，采取更加現(xiàn)實的措施，也許應(yīng)該更加重視通脹目標(biāo)，例如，如果通脹率低于3%，就需要采取擴(kuò)張性的財政與貨幣政策。

余永定提出，通過積極采取行動，我國就可以避免"資產(chǎn)負(fù)債表衰退"。具體而言，一要采取擴(kuò)張性的財政政策和貨幣政策，二要妥善處理房地產(chǎn)開發(fā)商的債務(wù)問題，三要更好處理地方政府債務(wù)問題。

推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)，就需要搶占"數(shù)據(jù)"賽道

助力上海國際金融中心建設(shè)是外灘金融峰會的一項重要使命。就推進(jìn)上海國際金融中心建設(shè)、推動更高水平開放與發(fā)展這一議題，本屆峰會也專設(shè)一場全體大會，涵蓋兩場外灘圓桌——"更高水平的金融開放：意義、目標(biāo)與挑戰(zhàn)"和"上海國際金融中心建設(shè)能級提升"。

屠光紹認(rèn)為，建設(shè)上海國際金融中心，需要在數(shù)據(jù)跨境流動方面更好地推動金融的國際化，在這方面上海應(yīng)該起到引領(lǐng)作用。他建議上海搶占國際新一輪競爭合作在數(shù)據(jù)方面的大賽道，另外要搭建國際數(shù)據(jù)跨境制度建設(shè)和治理大平臺。具體而言，第一，加快對重要金融數(shù)據(jù)的定義和類別；第二，進(jìn)一步明確另類金融數(shù)據(jù)的跨境流動規(guī)則；第三，加大主管部門的協(xié)同力度；第四，對數(shù)據(jù)跨境流動做好安全評估，這樣才能更好地適應(yīng)數(shù)據(jù)跨境流動的需要。

就數(shù)據(jù)出境，匯豐銀行（中國）有限公司總經(jīng)理、行長兼行政總裁王云峰提出了更為具體的建議，包括：

第一，頒布明確的金融行業(yè)重要數(shù)據(jù)目錄；第二，為實現(xiàn)穿透性監(jiān)管、并表監(jiān)管的目的，而向外資金融機(jī)構(gòu)母行的金融監(jiān)管部門提供必要的信息，應(yīng)該是被允許的；第三，設(shè)置白名單制度，對低風(fēng)險場景豁免"一事一評估"的數(shù)據(jù)出境評估；第四，對外資金融機(jī)構(gòu)集團(tuán)內(nèi)跨境外包生產(chǎn)的數(shù)據(jù)出境場景，除非涉及重要數(shù)據(jù)，豁免"一事一評估"的數(shù)據(jù)出境評估；第五，免除內(nèi)地向香港的數(shù)據(jù)出境限制等。

推動更高水平開放，進(jìn)一步擴(kuò)大互聯(lián)互通

上海和香港均既是國際金融中心，又同樣在打造離岸人民幣中心。滬港兩個中心在功能和定位上應(yīng)有何區(qū)分？內(nèi)地與香港如何進(jìn)一步加強(qiáng)互聯(lián)互通？本屆峰會上，來自香港的三位嘉賓給出了自己的答案。

余偉文表示，香港正在流動性、產(chǎn)品和基礎(chǔ)設(shè)施三個方面努力，以保持其作為主要離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的地位。產(chǎn)品方面，香港將繼續(xù)升級和擴(kuò)大內(nèi)地和香港的的互聯(lián)互通計劃，正不斷擴(kuò)大人民幣產(chǎn)品和工具的范圍，以更好地進(jìn)行跨境投資、資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理。在基礎(chǔ)設(shè)施方面，將推出所謂的"最簡可行產(chǎn)品"，旨在為mBridge的逐步商業(yè)化鋪平道路。

史美倫認(rèn)為，香港作為有特色的國際金融中心，可以利用國際化金融市場體系以及獨特樞紐地位，幫助國家在新的國際環(huán)境下實現(xiàn)高質(zhì)量的對外發(fā)展，大力提升金融支持科技創(chuàng)新的能力，促進(jìn)人民幣國際化以及綠色轉(zhuǎn)型。

就進(jìn)一步擴(kuò)大香港與內(nèi)地市場互聯(lián)互通，梁鳳儀提出三方面建議：

第一，進(jìn)一步完善互聯(lián)互通基礎(chǔ)設(shè)施，推動兩地資本更便利、更有效率的流動。"現(xiàn)在外資持有3萬億人民幣的債券，他們也希望盤活這些資產(chǎn)，怎么改善這些資產(chǎn)的流動性？我們也跟內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)在研究。"

第二，豐富互聯(lián)互通機(jī)制下的跨境投資產(chǎn)品，讓國際投資者和內(nèi)地投資者在北向通和南向通下有更多投資選擇。

第三，積極探索制度創(chuàng)新。例如在大灣區(qū)試點的"理財通"，這一概念非常好，意味著客戶和產(chǎn)品都可以通，但是在制度上有制約，例如兩地都有自己的牌照條例，跨境銷售和購買方面也需要做一些創(chuàng)新。如何突破阻礙、真正實現(xiàn)進(jìn)一步開放，是下一步兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)要重點研究的問題。