報告摘要
2013年4月，37家信托公司共成立210只固定收益信托產品，納入統計的161只產品總規模為243.09億元，平均每只產品規模為1.51億元。成立總規模同比增加5.23%，有企穩跡象。
融資方式上，4月權益投資權益類信托和貸款投資類信托發行量最大，分別發行82、62只。
行業投向上，工商企業信托的發行數量領先，全月有58款工商企業信托產品成立，占比32.58%，平均募集規模最大是房地產信托，平均募集金額高達達到2.4億元。
收益率上，4月發行的產品平均收益率整體全面走低，兩年期產品和三年期產品的收益率繼續呈現出倒掛的態勢。
行業熱點：(1)舒斯貝爾力阻抵押土地拍賣，14億信托貸款融資迷局;(2)信托業務收窄，險資救場.
一、固定收益信托產品成立情況：信托規模企穩回升
2013年4月，37家信托公司共成立161只固定收益信托產品，有產品發行的信托公司較前一月減少20家。納入統計的161只產品總規模為243.09億元，平均每只產品規模為1.51億元。從產品數量上來看，4月成立的產品較3月增加15.47%，較2012年同期也增加15.47%;而從成立總規模上來看，4月產品總規模環比增加45.40%，同比增加5.24%，4月信托產品的發行量較同年3月有一定程度的增加。
4月有6家信托公司成立的固定收益類信托產品數量超過10只，分別是：新時代信托25只、華信信托16只、新華信托15只、四川信托14只、平安信托14只、華澳信托11只。
| 信托固定收益類產品成立數量（2012年4月~2013年4月） | ||
| 月度 | 數量 | 總規模(億元) |
| 2012年4月 | 181 | 230.99（150） |
| 2012年5月 | 251 | 456.2（205） |
| 2012年6月 | 290 | 524.18（241） |
| 2012年7月 | 273 | 458.89（230） |
| 2012年8月 | 231 | 306.23（182） |
| 2012年9月 | 330 | 429.83（256） |
| 2012年10月 | 211 | 244.1（164） |
| 2012年11月 | 313 | 485.08（235） |
| 2012年12月 | 330 | 456.75（255） |
| 2013年1月 | 230 | 276.16（169） |
| 2013年2月 | 182 | 215.80（127） |
| 2013年3月 | 181 | 167.19（129） |
| 2013年4月 | 210 | 243.09（161） |
數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。
二、固定收益信托融資方式：權益投資、貸款投資依舊主流
| 2013年4月固定收益信托融資方式 | ||||
| 融資方式 | 數量 | 占比 | 募集金額（億元） | 平均募集金額（億元） |
| 貸款投資 | 62 | 29.67% | 53.3（52） | 1.3 |
| 股權投資 | 7 | 2.87% | 7（2） | 3.5 |
| 權益投資 | 82 | 39.23% | 115.87（63） | 1.41 |
| 組合投資 | 30 | 14.35% | 40.9（29） | 0.94 |
| 其他 | 29 | 13.88% | 26.02（15） | 1.73 |
| 總計 | 210 | 100.00% | 243.09（161） | 1.51 |
數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。
就融資方式來看，4月貸權益類投資信托發行量最大，為82只，占比為39.23%，納入統計的63只產品共募集資金115.87億元。緊隨其后的是貸款類投資信托，發行數量62只，納入統計的52只產品募集總金額為53.3億元。本月成立的6只股權類投資項目，僅兩只披露了募集規模，平均募集金額3.5億。
三、固定收益信托資金投向：房地產信托依舊火熱
| 2013年4月固定收益信托資金投向 | ||||
| 資金投向 | 數量 | 占比 | 募集金額（億元） | 平均募集金額（億元） |
| 房地產 | 50 | 23.81% | 79.35（33） | 2.4 |
| 工商企業 | 58 | 27.62% | 58.38（54） | 1.08 |
| 金融 | 24 | 11.43% | 12.61（19） | 0.66 |
| 基礎設施 | 44 | 20.95% | 67.8（39） | 1.74 |
| 其他 | 34 | 16.19% | 24.95（16） | 1.56 |
| 總計 | 210 | 100.00% | 243.09（161） | 1.51 |
數據來源：好買基金研究中心。括號內為披露募集金額的信托數量。
4月，房地產信托的發行數量持續保持較高的位置，全月有50款房地產信托產品成立，占比28.09%，平均募集規模達到2.40億元，較平均1.51億元的水平高出0.89億元。投向為工商企業的信托數量為58只，占比32.58%，但此類產品平均募集規模較小，僅有1.08億元。投向為基礎設施的信托占比有所回升，該月24.72%的占比，較上月有所回升。
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四、固定收益信托產品收益率統計：中短期產品收益率繼續下降
數據來源：好買基金研究中心。
4月發行的固定收益信托存續期為0.08年至5年，收益率從4.2%到11%不等，平均收益整體上全面走低。從各存續期產品近一年的平均收益率來看，一年期(及以下)產品的平均預期年化收益率為7.74%，較3月份下降0.16個百分點;一年(不含)~兩年期產品平均收益率為8.93%，與三月一致;兩年(不含)~三年期產品平均收益率為8.86%，較3月份下跌0.23個百分點。兩年期產品和三年期產品的收益率繼續呈現出倒掛的態勢。
| 2013年3月固定收益信托收益率統計 | ||||
| 存續期 | 數量 | 收益率（%） | ||
| 平均 | 最高 | 最低 | ||
| 0年~1年 | 80 | 7.74 | 10 | 4.2 |
| 1年（不含）~2年 | 114 | 8.93 | 11 | 4.92 |
| 2年（不含）~3年 | 12 | 8.86 | 10.8 | 7 |
| 3年（不含）以上 | 1 | 11 | 11 | 11 |
| 未披露 | 3 | 7.93 | 9 | 7 |
數據來源：好買基金研究中心。
存續期為一年期(及以下)的產品有80只，較上月增加21只。主要是由于存續期在1年以內的短期理財產品發行數量增加。一年期的產品共有63只，較3月增加20只，平均收益率為8.21%，較3月略有下降。收益率最高的為吉林信托松花江[130]號，存續期為1年，投向為工商企業，預期收益為10%。
存續期大于1年，不超過2年的中期產品共有114只，較上月增加17只，預期收益率最高的為11%，最低的為4.92%。收益率最低的是華潤信托發行的南粵交通信托貸款項目，存續期為2年，預期年化收益率為4.92%。收益率最高的產品是蘇州信托的瑞城6期，收益率為11%。
存續期大于2年，不超過3年的產品有12只，較3月持平。收益率最低的為7%，是北京國投綠色照明二號。收益率最高的是愛建信托的信達蘇州項目為10.8%。
五、行業熱點
舒斯貝爾力阻抵押土地拍賣，14億信托貸款融資迷局
偏安一隅規模不大的中小型房企舒斯貝爾，因成為一樁中信信托主導的土地拍賣案主角，而成為了眾所矚目的焦點。因無力還款，舒斯貝爾此前用以抵押的兩宗地塊被中信信托送上了拍賣席。然而就在此時，原本順理成章的事件卻出現了戲劇性的變化。為保全手中僅剩不多的資產，原本低調的舒斯貝爾竟以一種“魚死網破”的方式主動現身說法公開斥責中信信托操作違規，企圖力阻土地拍賣。在此前兩度拍賣無果后，第三次拍賣將于5月 3日再次舉錘，結局如何引人關注。
信托業務收窄，險資救場
在銀監會規范“非標準化債權資產”的政策實施一個月后，《中國經營報》記者了解到，目前部分信托公司業務出現了收窄，拓展新業務模式以及尋找新的合作方將成為信托業有效應對之舉。而實力雄厚的保險資金越來越受到信托公司的關注。在業內人士看來，險資與信托公司的合作，或將是一種互補關系。對信托公司來說，保險雄厚的資金實力為信托提供資本保障，而對保險公司來說，信托渠道優勢將提振其投資回報率。
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